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企業案例:率先進入期貨的糧油貿易總公司 中國石油期貨網 期貨開戶熱線021-20963620 客服微信號qhkaihu

   案例主體:黑龍江省遜克縣糧油貿易總公司。

 

  
   一九九五年底,黑龍江省遜克縣糧食局分離直屬的糧食購銷公司為獨立的法人經營單位——糧油貿易總公司,由主管業務局長矯金章同志負責,并脫離了行政管理部門。當時正值大豆現貨價格較低迷期間,不久,大連期貨市場因受國際供求關系聯動影響和國家96年初糧食保護價政策出臺,大豆等糧食出現了;連續強勁的上升行情,筆者作為公司高級投資顧問,將捕捉到這一信息后迅速反饋給黑龍江遜克縣糧貿總公司,公司指令在96年9月的期貨大豆以3600元/噸以上高價拋出期貨交割,初試一仗,就獲得期現差價500元/噸左右的,共幾十萬元的利潤。 盡管該公司深處黑龍江省東北邊境,交通信息閉塞,特別是糧食部門一貫以計劃經濟面目參與市場的情況下,很多圈內、圈外人均難以理解“套期保值”的真正意義的所在,這個公司就率先在黑龍江黑河地區打響大豆套期保值獲大利的頭一炮。

 

    遜克縣糧貿總公司負責人矯金章同志曾經深有感觸地對筆者說:“當初參與大連期貨市場的初衷主要是在現貨不暢時兌現賣大豆,后來通過逐步深入研究,逐步參與后,認識到期貨不僅在于套期保值,而且還具有發現價格的功能,這對經營企業回避市場風險,轉變經營大有裨益”。該公司經營以大豆為主,長途購銷周期長,占用資金大,而且糧食價格因季節、地域等影響,大豆價格波動頻繁,該公司自從參與大連期市后,總經理親自抓期貨,了解和掌握期貨價格變動情況,從而指導生產經營,提高了企業自身管理決策能力,通過信息化提高了企業國內外市場的競爭力,對企業的生存空間具有積極的、不可替代的作用。

 

    遜克縣糧貿公司96年年中就利用大連期貨的大豆價格上升反饋的信息,不僅大量收購(當時產地大豆價格較低)運往大連期市和大連現貨市場大量銷售,而還通過與俄羅斯的邊境貿易,低價收購大豆,銷往大連地區油廠,僅此幾著妙棋,遜克縣糧油總公司就擺脫了該公司前幾年因信息不靈經營不善的困境。穩健、成功的期貨套保運作,遜克縣糧貿公司領導因此完全轉變了由閉門自守到小額嘗試期貨發展為全力參與期貨市場,筆者建議成立一個套保投資顧問運作小組,1997年公司則專門成立以總經理矯金章為首的期貨領導班子,并在大連市設立了長駐辦事機構,不僅聘用了市場分析人員,還邀請有關糧油專家作兼職顧問,為了更快更好地掌握國內外經濟動態和糧油價格變化情況以及全世界各期貨交易所及國內農產品價格信息,總公司在公司本部和大連辦事處上了二套國家信息中心SIC衛星接收系統,能24小時地看到全球農產品全天價格變化情況。

 

    遜克縣糧貿公司從事期貨套期保值交易,三年上了三個臺階。幾年的探索和積累,總公司成功地實現了多次小麥、綠豆、豆粕、大豆等套期保值交易。1996年套保交易額3億元,97年套保交易額已超過6億元,98年1月至今套保交易已超過40億元,期貨交割總量近1.3萬噸。 1997年初,國際大豆市場價格大漲,受此影響,我國大連期貨大豆也上升到3380元/噸左右。但黑龍江產地現貨大豆還處于2850元/噸較低水平,筆者認為國內外豆價見頂回落,建議做一次套期保值交易,公司研究決定拋出大豆期貨,以鎖住期貨高出現貨大豆的巨大價差,不久,大豆期貨價格大幅下跌,價格回到2800元/噸左右的現貨水平,僅此一個回合的套保交易,加上大豆交貨交割后,就凈盈利幾百萬元。

 

    遜克縣糧貿總公司通過幾年的大膽參與期貨市場,實現大豆期現結合交易,在黑龍江省糧油系統率先走出經營困境,而且是黑河地區首家且是唯一的盈利大戶。為了實現經營機制的徹底轉換,深化改革,評估和剝離國有資產后,經上級部門同意后,該公司率先第一家在黑河地區糧食系統試點改制成股份制有限公司,97年下半年至今,該公司做了二次重大的套期保值交易。97年10月初,大連期貨大豆受氣候影響,98年遠期大豆合約從2666元/噸一線又反彈上升到3160元/噸以上,但大豆現貨市場因受產地豐收和大量進口影響,現貨價格并沒有大升跡象,筆者與該公司通過研究,決定98年遠期合約全線套期賣出大豆,結果,六個月下來,價格一路下跌,時逢98年4月末,中央召開糧食體制改革會議,大豆期貨已經跌至2250元/噸一線,該公司將全部空單分批平倉,又反手在遠期合約上買開大豆套保,買入價格在2330元/噸一線,依據中央精神糧食必須順價銷售“原則”,又成功地獲取了套期保值的巨大利潤差價,以上連續二個套保戰役下來,遜克縣糧貿總公司又獲取一千多萬元的凈利潤。


    通過三年期貨現貨套保交易,徹底扭轉糧食部門坐等經商,企業連年虧損的局面,為遜克縣6萬噸大豆、小麥等糧食走出產區,進入市場創造了良好運作機制。

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